近期，廣東南澳農商銀行、山西懷仁農商銀行等部分中小銀行的1年期、2年期存款利率出現“倒掛”現象。與以往3年期、5年期存款利率“倒掛”不同，此番利率“倒掛”出現在中短期限存款品種上。

　　一般情況下，存款期限越長，存款利率越高。存款利率“倒掛”，通常指期限較長的存款利率相比期限較短的存款利率更低。

　　比如，山西懷仁農商銀行日前發(fā)布了一則關于調整人民幣存款執(zhí)行利率的通知，上調1年期和3年期定期存款利率。調整后，該行1年期、2年期、3年期、5年期的“整存整取”產品執(zhí)行利率分別為1.75%、1.45%、2.15%和1.9%。

　　在業(yè)內人士看來，利率“倒掛”是諸多因素疊加影響的結果，這并非行業(yè)普遍現象，而是部分銀行基于自身負債結構采取的短期策略。

　　上海金融與法律研究院研究員楊海平對《證券日報》記者表示，在一季度信貸投放旺季以及沖刺“開門紅”業(yè)績的關鍵時期，部分銀行從本行資產負債以及存款付息率的實際情況出發(fā)，提升特定存款產品的利率，由此導致中短期存款利率“倒掛”，但這并非長期的市場趨勢。

　　中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬對《證券日報》記者表示，目前，銀行存款利率已經實現市場化。當前正值銀行吸儲旺季，銀行根據存款市場行情和自身負債情況及對存款的需求，對不同期限存款利率進行差異化定價。這是市場化選擇，也有助于穩(wěn)定銀行負債成本，優(yōu)化銀行存款期限結構。中短期定存利率“倒掛”現象目前相對較少，后續(xù)大面積出現的概率較小。

　　此外，市場對降息預期的增強，也是存款利率“倒掛”現象出現的原因之一。“從中長期視角來看，銀行預計存款利率將繼續(xù)下行，所以主動減少吸納當前利率較高的中長期存款。”招聯(lián)首席研究員、上海金融與發(fā)展實驗室副主任董希淼對《證券日報》記者表示，1年期和2年期的存款利率“倒掛”的現象較少。目前來看，此番利率“倒掛”屬于個別現象，并沒有普遍性。

　　在楊海平看來，中短期存款利率“倒掛”，長期來看可能會弱化長期限存款產品的吸引力，導致客戶更多地選擇短期存款，有可能會給銀行的資產負債匹配和流動性管理帶來隱憂。

　　在此背景下，儲戶該如何配置資產?董希淼表示，目前商業(yè)銀行存款利率下行趨勢未改變。因此，對儲戶來說，若偏愛存款或想鎖定存款利率，可以買入期限相對較長的產品。

　　從資產配置的角度來看，董希淼認為，從長遠來看，我國市場無風險利率下行是大勢所趨，居民如果追求穩(wěn)健收益，可以在存款之外，配置現金管理類理財產品、貨幣基金以及國債等產品。