11月以來，新華保險(xiǎn)、中郵保險(xiǎn)、瑞眾人壽相繼增持多家上市公司股票，紛紛觸發(fā)舉牌線，引發(fā)市場關(guān)注。

　　上海證券報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，今年以來，共有6家保險(xiǎn)公司對14家上市公司進(jìn)行15次舉牌，舉牌次數(shù)和被舉牌上市公司數(shù)量均創(chuàng)下近四年新高。

　　專家表示，今年保險(xiǎn)資金密集舉牌上市公司，主要是出于兩方面考慮：一是出于優(yōu)化財(cái)務(wù)報(bào)表考慮，在新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，舉牌上市公司之后的會(huì)計(jì)計(jì)量方式，可以提升險(xiǎn)企利潤表穩(wěn)定性;二是抓住窗口期低價(jià)布局權(quán)益投資，提升險(xiǎn)企長期投資收益。隨著資本市場逐步回暖，四季度險(xiǎn)企還有加大配置的動(dòng)力和空間。

　　增持H股成險(xiǎn)資舉牌新打法

　　近日，新華保險(xiǎn)通過集中競價(jià)交易方式增持國藥股份、上海醫(yī)藥股份，雙雙觸發(fā)舉牌線。權(quán)益變動(dòng)后，新華保險(xiǎn)及新華資產(chǎn)合計(jì)持有國藥股份5.07%，持有上海醫(yī)藥5.05%。

　　無獨(dú)有偶，11月以來，還有中郵保險(xiǎn)增持皖通高速H股股票至其H股股本的5.0360%，瑞眾人壽通過滬港通買入龍?jiān)措娏股股票至該公司總股本的5%，長城人壽增持秦港股份H股股票至持股21.02%。

　　增持H股上市公司已成今年險(xiǎn)資舉牌的新打法。今年8月，瑞眾人壽還增持中國中免H股15.19萬股至持股5.00%;長城人壽今年9月以來相繼增持H股大唐新能源、綠色動(dòng)力環(huán)保分別至持股8.03%和25.89%;今年7月，太保人壽增持H股華能國際電力股份，使得太保人壽及關(guān)聯(lián)方和一致行動(dòng)人合計(jì)持有該公司H股股本達(dá)5%。

　　這主要是因?yàn)镠股估值更低、性價(jià)比優(yōu)勢突出。華創(chuàng)證券分析，H股具備折價(jià)優(yōu)勢，且機(jī)構(gòu)投資者通過港股通連續(xù)持有H股滿12個(gè)月取得的股息紅利所得，可依法免征企業(yè)所得稅。有投資人士表示，機(jī)構(gòu)投資者從H股舉牌上市公司，可以實(shí)現(xiàn)長線投資低位吸籌，并獲得同等分紅。

　　與此同時(shí)，險(xiǎn)資今年對A股市場的布局力度也在加大。今年1月、5月、6月，長城人壽相繼舉牌無錫銀行、江南水務(wù)、城發(fā)環(huán)境、贛粵高速A股股票，增持后持股比例均達(dá)到相關(guān)上市公司A股股本的5%。

　　有利于優(yōu)化險(xiǎn)企財(cái)務(wù)報(bào)表

　　作為國有險(xiǎn)資，新華保險(xiǎn)的連續(xù)舉牌動(dòng)作引發(fā)市場關(guān)注。談及舉牌國藥股份和上海醫(yī)藥的原因，新華保險(xiǎn)對記者表示：一是作為醫(yī)藥領(lǐng)域上市公司的代表，兩家公司都具有高股息率特點(diǎn)，穩(wěn)健性、成長性較好，契合險(xiǎn)資長期投資的理念;二是公司積極落實(shí)國家推動(dòng)中長期資金入市的要求，堅(jiān)定看好中國經(jīng)濟(jì)，看好中國資本市場。

　　在新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，保險(xiǎn)公司持有上市公司股份達(dá)到5%時(shí)，可以將其計(jì)入FVOCI(以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入其他綜合收益)類別。一位資深非銀金融分析師表示，這種會(huì)計(jì)處理方式使得保險(xiǎn)公司能夠?qū)⑺止善钡姆旨t直接計(jì)入利潤表，而股票價(jià)格的波動(dòng)則不會(huì)影響當(dāng)期利潤，從而提高保險(xiǎn)公司凈利潤的穩(wěn)定性。

　　如果保險(xiǎn)公司進(jìn)一步增持上市公司股份或通過派駐董事等方式對上市公司產(chǎn)生重大影響，那么這筆投資可以作為長期股權(quán)投資進(jìn)行計(jì)量。一位國際注冊會(huì)計(jì)師向記者解釋，這種情況下，上市公司的凈利潤將按險(xiǎn)企投資比例確認(rèn)為投資收益，而市值變動(dòng)不計(jì)入當(dāng)期損益，有助于提升保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)報(bào)表的穩(wěn)定性。

　　有保險(xiǎn)公司已向所舉牌上市公司派駐董事。根據(jù)公告，長城人壽此前提名劉文鵬為贛粵高速董事。贛粵高速6月底的2024年第一次臨時(shí)股東大會(huì)，已選舉劉文鵬為公司第九屆董事會(huì)董事，任期三年。

　　加大中長期配置布局

　　9月，中央金融辦、中國證監(jiān)會(huì)聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)中長期資金入市的指導(dǎo)意見》，釋放了促進(jìn)中長期資金入市的明確信號。多位業(yè)內(nèi)專家表示，隨著“長投”制度持續(xù)完善，疊加支持資本市場發(fā)展的一攬子工具政策不斷落地，資本市場有望進(jìn)入長期向好的新階段。

　　“A股市場前期快速反彈，目前底部更加堅(jiān)實(shí)，仍然具備中長期的配置價(jià)值，特別是一系列深化資本市場改革的新規(guī)出臺(tái)以后，市場生態(tài)持續(xù)改善，有利于提升長期回報(bào)水平。”今年10月底，中國人壽相關(guān)負(fù)責(zé)人在公司業(yè)績說明會(huì)上表示，科技創(chuàng)新、先進(jìn)制造、綠色發(fā)展等領(lǐng)域都蘊(yùn)含著豐富的長期投資機(jī)會(huì)。

　　近期，央行創(chuàng)設(shè)證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利新工具，為機(jī)構(gòu)投資者增加流動(dòng)性。人保資產(chǎn)的相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，公司將用好政策工具，適當(dāng)增加股票整體配置規(guī)模;同時(shí)，公司將積極落實(shí)長期考核導(dǎo)向，體現(xiàn)保險(xiǎn)資金耐心資本的定位。

　　完成此次舉牌之后，新華保險(xiǎn)也對記者表示，作為一家國有大型壽險(xiǎn)公司和機(jī)構(gòu)投資者，公司將充分發(fā)揮保險(xiǎn)資金長期資本、耐心資本、戰(zhàn)略資本的優(yōu)勢，連接各行各業(yè)上下游相關(guān)產(chǎn)業(yè)，成為穩(wěn)定資本市場的重要力量。