
A股市場回暖后,四季度多元配置投顧組合如何操作?多家投顧機(jī)構(gòu)提供的股市特色市場指標(biāo)顯示,當(dāng)下A股市場具有較好的投資價(jià)值。同時(shí),后續(xù)對債券、黃金等資產(chǎn)做好多元配置
◎記者 朱妍
行情跌宕起伏之下,多元配置投顧組合充分感受到來自投資者的冷或熱:有人急切離場去擁抱A股,有人相對冷靜甚至加倉,也有人大漲回本后開始尋找新的投資方向。
一些投顧投資者坐不住了
今年以來市場波動(dòng)加大,具有一定賺錢效應(yīng)且回撤相對可控的多元配置投顧策略贏得投資者的青睞。然而,9月下旬以來A股的一波急漲,讓一些投資者坐不住了。
天天基金數(shù)據(jù)顯示,9月25日至10月25日,在上證指數(shù)漲幅超過15%、偏股基金指數(shù)漲幅超過18%的同時(shí),一些知名的多元配置組合同期收益率卻不足5%。
“對于一些激進(jìn)的投資者來說,如果一個(gè)漲停板能賺10個(gè)點(diǎn),為什么要持有一年才可能賺10%的多元配置投顧呢?” 有管理多元配置組合的基金大V對上海證券報(bào)記者說,在近期的市場急漲中確實(shí)有一些資金流出。而且,在國慶長假期間,這類投資者的沖動(dòng)情緒達(dá)到了頂峰,那幾天也是投顧用戶咨詢最多的時(shí)段。
同時(shí),該大V告訴記者,多元配置組合的持有人還有另一類投資者。這部分投資者過去在權(quán)益投資上曾栽過跟頭,投資心態(tài)上相對更為成熟,也更“拿得住”資產(chǎn)配置模式的投顧組合。此外,在這波反彈行情中,一旦部分投資者購買的基金實(shí)現(xiàn)回本,“回本贖回”的行為習(xí)慣也會令他們產(chǎn)生新的配置需求??傮w來看,近期其管理的多元配置組合規(guī)模不降反升。
中歐財(cái)富提供的數(shù)據(jù)也顯示,該平臺10月23日結(jié)束發(fā)售的多元配置投顧組合“尊享多元小目標(biāo)”第六期,募集規(guī)模比此前發(fā)售的第四期、第五期均增加了3倍多,且老客戶復(fù)購率達(dá)到了50%。
多元配置不會過時(shí)
A股回暖后,多元配置的投顧策略會喪失吸引力嗎?多數(shù)基金投顧人士認(rèn)為,多元配置不會過時(shí),無論身處什么市場階段,想要長期獲得穩(wěn)健回報(bào),最好的方法就是做好資產(chǎn)配置。
興證全球基金曾測算過10年內(nèi)不同比例股債資產(chǎn)搭配的年化收益率和最大回撤水平,結(jié)果顯示,權(quán)益資產(chǎn)比例越高,年化收益率就越高,最大回撤也越大。若股票資產(chǎn)比例達(dá)到100%,年化收益率為10.06%,但最大回撤也高達(dá)46.06%。
“之前有一些基民大筆押注了醫(yī)藥、消費(fèi)、新能源行業(yè)的產(chǎn)品,然后一套就是3年。所以,我經(jīng)常向用戶念叨,長期來看,不要押注一個(gè)市場、一個(gè)策略、一個(gè)板塊或一個(gè)風(fēng)格。”盈米基金資深投資顧問熊思遠(yuǎn)說。
興證全球基金認(rèn)為,無論處于哪一個(gè)市場階段,資產(chǎn)配置永遠(yuǎn)是投資者需要認(rèn)真考慮的問題,投資者應(yīng)該按照自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力以及預(yù)期收益目標(biāo),確定權(quán)益類、債權(quán)類等資產(chǎn)的配置比例。
華寶證券基金投顧業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人也認(rèn)為,基金投顧一大業(yè)務(wù)特性就是充分發(fā)揮公募基金的優(yōu)勢,即運(yùn)作透明、品類多元。對股、債、商品、QDII等各類資產(chǎn)品類的重視,可幫助投資者更平穩(wěn)地度過每一輪市場周期。
四季度如何操作
A股市場回暖后,四季度多元配置投顧組合如何操作?多家投顧機(jī)構(gòu)提供的股市特色市場指標(biāo)顯示,當(dāng)下A股市場具有較好的投資價(jià)值。同時(shí),后續(xù)對債券、黃金等資產(chǎn)做好多元配置。
華夏基金10月24日發(fā)布的市場指標(biāo)“五星信號”顯示,目前A股市場處于四星機(jī)會區(qū)域內(nèi),股債性價(jià)比分位數(shù)為18.11%,股市仍具有較高的投資價(jià)值。盈米基金旗下投顧平臺且慢滬深300指數(shù)“溫度計(jì)”的最新數(shù)值為26.1度,根據(jù)其數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn),A股市場的估值處于低估區(qū)間。
對于后續(xù)配置思路,熊思遠(yuǎn)認(rèn)為:一是要尋找具有長期上漲特征的資產(chǎn);二是要做好風(fēng)險(xiǎn)對沖配置,力爭“東邊不亮西邊亮”;三是要低買高賣,對資產(chǎn)組合半年做一次再調(diào)整和再平衡。
具體配置方向上,中歐財(cái)富投顧投研團(tuán)隊(duì)認(rèn)為,在生息資產(chǎn)中,經(jīng)過本輪調(diào)整,長端利率債相對于政策利率具有估值吸引力,長期賠率已回到有配置價(jià)值的區(qū)間。
在增值資產(chǎn)中,中歐財(cái)富投顧投研團(tuán)隊(duì)認(rèn)為,考慮到10月底A股處于上市公司三季報(bào)披露期,疊加美聯(lián)儲降息等不確定因素,急漲后的A股市場已過渡到第二階段,預(yù)計(jì)本輪市場反彈的第二階段將呈現(xiàn)震蕩上行走勢,港股互聯(lián)網(wǎng)及科技板塊仍值得關(guān)注。另外,抗通脹資產(chǎn)方面,未來一兩個(gè)月黃金價(jià)格存在回調(diào)風(fēng)險(xiǎn),但從中期維度來看,在美聯(lián)儲降息的前中期階段黃金仍是受益品種。