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順應(yīng)市場(chǎng)趨勢(shì) “投顧+ETF”模式或成主流

202410/2916:21
2024-10-2916:21
來(lái)源: 上海證券報(bào)

順應(yīng)市場(chǎng)趨勢(shì) “投顧+ETF”模式或成主流

核心提示:

  ◎記者 聶林浩

  大資管時(shí)代,ETF已成為投資者進(jìn)行資產(chǎn)配置的重要工具。截至10月28日,剔除跨境ETF,境內(nèi)ETF市場(chǎng)總規(guī)模高達(dá)3.2萬(wàn)億元,較今年初增長(zhǎng)超80%。在ETF市場(chǎng)大發(fā)展過(guò)程中,基金投顧積極順應(yīng)這一趨勢(shì)。業(yè)內(nèi)人士表示,伴隨ETF市場(chǎng)的快速發(fā)展,基金投顧的重要性與日俱增,未來(lái)“投顧+ETF”的模式或成為主流。

  ETF已成資本市場(chǎng)重要組成部分

  2024年,ETF市場(chǎng)迎來(lái)第二十個(gè)年頭,發(fā)展勢(shì)頭也愈發(fā)強(qiáng)勁,已成為資本市場(chǎng)的重要組成部分。ETF市場(chǎng)自2004年起步,成長(zhǎng)至萬(wàn)億元規(guī)模經(jīng)歷了17年,而規(guī)模到達(dá)第二個(gè)萬(wàn)億元用了近3年,到第三個(gè)萬(wàn)億元僅用了1年。Choice數(shù)據(jù)顯示,截至10月28日,剔除跨境ETF,境內(nèi)ETF總規(guī)模已達(dá)3.2萬(wàn)億元,與今年初的1.76萬(wàn)億元相比,增幅超過(guò)80%。其中,股票型ETF以2.83萬(wàn)億元的規(guī)模占據(jù)絕對(duì)地位。

  ETF種類(lèi)也在不斷豐富,股票型ETF涵蓋了寬基指數(shù)、行業(yè)指數(shù)、策略指數(shù)、風(fēng)格指數(shù)、主題指數(shù)等。除股票型ETF外,債券型ETF、貨幣型ETF和商品型ETF等品種持續(xù)增加,截至10月28日,上述類(lèi)型產(chǎn)品的規(guī)模分別達(dá)1421億元、1609億元和690億元。

  ETF市場(chǎng)的另一個(gè)發(fā)展趨勢(shì)是持有人數(shù)量增長(zhǎng)迅速。除機(jī)構(gòu)投資者外,越來(lái)越多的個(gè)人投資者從“股民”轉(zhuǎn)為“基民”,再到如今的“E民”。根據(jù)上交所數(shù)據(jù),截至去年末,上交所ETF持有賬戶(hù)數(shù)量近700萬(wàn)戶(hù),交易賬戶(hù)數(shù)量超800萬(wàn)戶(hù)。

  在華安基金指數(shù)投資部副總監(jiān)蘇卿云看來(lái),ETF規(guī)模爆發(fā)式增長(zhǎng)有多方面原因。一方面,與市場(chǎng)整體環(huán)境有關(guān)。隨著上市公司數(shù)量越來(lái)越多,部分行業(yè)存在著較高的研究門(mén)檻,如何選擇契合市場(chǎng)與自身偏好的投資機(jī)會(huì)是投資者面臨的一個(gè)難題。而通過(guò)ETF可以從挑選個(gè)股變?yōu)樘暨x行業(yè)或主題賽道,在投資上做了降維和簡(jiǎn)化,幫助投資者更好地捕捉市場(chǎng)機(jī)會(huì)。另一方面,ETF還具有風(fēng)格穩(wěn)定、公開(kāi)透明、費(fèi)率更低等優(yōu)勢(shì)。

  助力投資者更好地了解ETF

  隨著ETF數(shù)量和品類(lèi)越來(lái)越多,如何挑選適合自身偏好和需求的產(chǎn)品,是個(gè)人投資者面臨的一大難點(diǎn)與痛點(diǎn)。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái),投顧業(yè)務(wù)可以發(fā)揮專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì),幫助投資者建立對(duì)ETF投資的全面認(rèn)知。

  “與2億股民、7億基民相比,目前參與ETF投資的個(gè)人投資者比較少,我們的一個(gè)重要任務(wù)便是將更多的股民轉(zhuǎn)變?yōu)镋TF投資者。”博時(shí)基金指數(shù)與量化投資部投資總監(jiān)趙云陽(yáng)說(shuō),ETF能容納多樣化的資產(chǎn)類(lèi)別,每種資產(chǎn)都具有獨(dú)特的投資周期和風(fēng)格屬性。對(duì)于機(jī)構(gòu)而言,也可以實(shí)現(xiàn)財(cái)富管理和拓展投顧業(yè)務(wù)。

  華南某大型公募人士表示,ETF投資既要選指數(shù)還要選產(chǎn)品,對(duì)專(zhuān)業(yè)性有一定的要求。就選指數(shù)而言,即便是跟蹤同一行業(yè)的不同指數(shù),在編制方式、成分股市值、權(quán)重占比等方面也存在區(qū)別,導(dǎo)致不同產(chǎn)品的業(yè)績(jī)出現(xiàn)較大差異。就選產(chǎn)品而言,ETF產(chǎn)品種類(lèi)與投資策略多樣,涵蓋了不同的資產(chǎn)類(lèi)別、行業(yè)板塊以及投資風(fēng)格,風(fēng)險(xiǎn)收益特征也存在差異。

  同時(shí),即使是跟蹤相同指數(shù)的ETF,由于跟蹤誤差不同,其表現(xiàn)也會(huì)存在差異。此外,ETF可同時(shí)在一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)交易,不同市場(chǎng)的交易價(jià)格可能會(huì)導(dǎo)致ETF出現(xiàn)明顯的溢價(jià)或折價(jià)。

  “目前很多投資者對(duì)ETF的認(rèn)知還不深,這時(shí)候投資顧問(wèn)就可以發(fā)揮自身的專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì),幫助投資者更好地了解ETF,做好ETF投資。”該人士說(shuō)。

  立足資產(chǎn)配置 實(shí)現(xiàn)“投顧+ETF”

  投顧試點(diǎn)已開(kāi)展5年,目前有60家機(jī)構(gòu)獲得基金投顧試點(diǎn)資格,其中包括29家證券公司、25家公募基金、3家銀行與3家第三方獨(dú)立銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái),“投顧+ETF”將是未來(lái)資管行業(yè)的一個(gè)發(fā)展方向。

  易方達(dá)基金表示,從境外市場(chǎng)的情況來(lái)看,“投顧+ETF”模式已成為財(cái)富管理的主流模式。專(zhuān)業(yè)投資顧問(wèn)一方面可以幫助投資者更好地理解和利用ETF工具,為他們提供專(zhuān)業(yè)的投資指導(dǎo)和資產(chǎn)配置建議;另一方面,在客戶(hù)的委托下,投資顧問(wèn)可以以目標(biāo)為導(dǎo)向,直接利用ETF工具幫助客戶(hù)構(gòu)建適配的賬戶(hù)管理方案。

  據(jù)易方達(dá)基金介紹,截至8月底,該公司投顧業(yè)務(wù)已累計(jì)服務(wù)客戶(hù)超12萬(wàn)人,其中盈利客戶(hù)占比超70%,服務(wù)規(guī)模較年初增長(zhǎng)近90%。越來(lái)越多的客戶(hù)主動(dòng)嘗試和體驗(yàn)投顧服務(wù),也有客戶(hù)多次追加委托資金,體現(xiàn)了對(duì)投顧服務(wù)的信任和認(rèn)可。

  趙云陽(yáng)認(rèn)為,在“投顧+ETF”的新模式下,未來(lái)基金投顧將不再局限于向投資者推薦單一產(chǎn)品,而是提供多種產(chǎn)品的組合,這是未來(lái)的資產(chǎn)配置理念。

  “近兩年債市和股市震蕩加劇,不少投資者在這兩類(lèi)資產(chǎn)上未取得理想收益。在‘投顧+ETF’資產(chǎn)配置理念下,通過(guò)引入第三類(lèi)或第四類(lèi)資產(chǎn),可以明顯改善投資體驗(yàn)。”趙云陽(yáng)說(shuō)。

責(zé)任編輯:
萬(wàn)鐘勤
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