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順應市場趨勢 “投顧+ETF”模式或成主流

202410/2916:21
2024-10-2916:21
來源: 上海證券報

順應市場趨勢 “投顧+ETF”模式或成主流

核心提示:

  ◎記者 聶林浩

  大資管時代,ETF已成為投資者進行資產配置的重要工具。截至10月28日,剔除跨境ETF,境內ETF市場總規(guī)模高達3.2萬億元,較今年初增長超80%。在ETF市場大發(fā)展過程中,基金投顧積極順應這一趨勢。業(yè)內人士表示,伴隨ETF市場的快速發(fā)展,基金投顧的重要性與日俱增,未來“投顧+ETF”的模式或成為主流。

  ETF已成資本市場重要組成部分

  2024年,ETF市場迎來第二十個年頭,發(fā)展勢頭也愈發(fā)強勁,已成為資本市場的重要組成部分。ETF市場自2004年起步,成長至萬億元規(guī)模經(jīng)歷了17年,而規(guī)模到達第二個萬億元用了近3年,到第三個萬億元僅用了1年。Choice數(shù)據(jù)顯示,截至10月28日,剔除跨境ETF,境內ETF總規(guī)模已達3.2萬億元,與今年初的1.76萬億元相比,增幅超過80%。其中,股票型ETF以2.83萬億元的規(guī)模占據(jù)絕對地位。

  ETF種類也在不斷豐富,股票型ETF涵蓋了寬基指數(shù)、行業(yè)指數(shù)、策略指數(shù)、風格指數(shù)、主題指數(shù)等。除股票型ETF外,債券型ETF、貨幣型ETF和商品型ETF等品種持續(xù)增加,截至10月28日,上述類型產品的規(guī)模分別達1421億元、1609億元和690億元。

  ETF市場的另一個發(fā)展趨勢是持有人數(shù)量增長迅速。除機構投資者外,越來越多的個人投資者從“股民”轉為“基民”,再到如今的“E民”。根據(jù)上交所數(shù)據(jù),截至去年末,上交所ETF持有賬戶數(shù)量近700萬戶,交易賬戶數(shù)量超800萬戶。

  在華安基金指數(shù)投資部副總監(jiān)蘇卿云看來,ETF規(guī)模爆發(fā)式增長有多方面原因。一方面,與市場整體環(huán)境有關。隨著上市公司數(shù)量越來越多,部分行業(yè)存在著較高的研究門檻,如何選擇契合市場與自身偏好的投資機會是投資者面臨的一個難題。而通過ETF可以從挑選個股變?yōu)樘暨x行業(yè)或主題賽道,在投資上做了降維和簡化,幫助投資者更好地捕捉市場機會。另一方面,ETF還具有風格穩(wěn)定、公開透明、費率更低等優(yōu)勢。

  助力投資者更好地了解ETF

  隨著ETF數(shù)量和品類越來越多,如何挑選適合自身偏好和需求的產品,是個人投資者面臨的一大難點與痛點。在業(yè)內人士看來,投顧業(yè)務可以發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢,幫助投資者建立對ETF投資的全面認知。

  “與2億股民、7億基民相比,目前參與ETF投資的個人投資者比較少,我們的一個重要任務便是將更多的股民轉變?yōu)镋TF投資者。”博時基金指數(shù)與量化投資部投資總監(jiān)趙云陽說,ETF能容納多樣化的資產類別,每種資產都具有獨特的投資周期和風格屬性。對于機構而言,也可以實現(xiàn)財富管理和拓展投顧業(yè)務。

  華南某大型公募人士表示,ETF投資既要選指數(shù)還要選產品,對專業(yè)性有一定的要求。就選指數(shù)而言,即便是跟蹤同一行業(yè)的不同指數(shù),在編制方式、成分股市值、權重占比等方面也存在區(qū)別,導致不同產品的業(yè)績出現(xiàn)較大差異。就選產品而言,ETF產品種類與投資策略多樣,涵蓋了不同的資產類別、行業(yè)板塊以及投資風格,風險收益特征也存在差異。

  同時,即使是跟蹤相同指數(shù)的ETF,由于跟蹤誤差不同,其表現(xiàn)也會存在差異。此外,ETF可同時在一級市場和二級市場交易,不同市場的交易價格可能會導致ETF出現(xiàn)明顯的溢價或折價。

  “目前很多投資者對ETF的認知還不深,這時候投資顧問就可以發(fā)揮自身的專業(yè)優(yōu)勢,幫助投資者更好地了解ETF,做好ETF投資。”該人士說。

  立足資產配置 實現(xiàn)“投顧+ETF”

  投顧試點已開展5年,目前有60家機構獲得基金投顧試點資格,其中包括29家證券公司、25家公募基金、3家銀行與3家第三方獨立銷售機構。在業(yè)內人士看來,“投顧+ETF”將是未來資管行業(yè)的一個發(fā)展方向。

  易方達基金表示,從境外市場的情況來看,“投顧+ETF”模式已成為財富管理的主流模式。專業(yè)投資顧問一方面可以幫助投資者更好地理解和利用ETF工具,為他們提供專業(yè)的投資指導和資產配置建議;另一方面,在客戶的委托下,投資顧問可以以目標為導向,直接利用ETF工具幫助客戶構建適配的賬戶管理方案。

  據(jù)易方達基金介紹,截至8月底,該公司投顧業(yè)務已累計服務客戶超12萬人,其中盈利客戶占比超70%,服務規(guī)模較年初增長近90%。越來越多的客戶主動嘗試和體驗投顧服務,也有客戶多次追加委托資金,體現(xiàn)了對投顧服務的信任和認可。

  趙云陽認為,在“投顧+ETF”的新模式下,未來基金投顧將不再局限于向投資者推薦單一產品,而是提供多種產品的組合,這是未來的資產配置理念。

  “近兩年債市和股市震蕩加劇,不少投資者在這兩類資產上未取得理想收益。在‘投顧+ETF’資產配置理念下,通過引入第三類或第四類資產,可以明顯改善投資體驗。”趙云陽說。

責任編輯:
萬鐘勤
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