站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，從全球資金流向、政策面及經(jīng)濟(jì)基本面等因素來看，A股后市有望進(jìn)一步吸引海外資金流入

　　◎記者 王彭

　　隨著美聯(lián)儲(chǔ)9月議息會(huì)議宣布降息50個(gè)基點(diǎn)，多國(guó)央行陸續(xù)跟進(jìn)，全球降息潮洶涌而至。對(duì)于即將舉行的美聯(lián)儲(chǔ)11月議息會(huì)議，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率接近100%。

　　美聯(lián)儲(chǔ)9月議息會(huì)議后，全球資金展開一輪大洗牌。高盛最新發(fā)布的研報(bào)顯示，在截至10月30日的四周內(nèi)，全球資金凈流入中國(guó)境內(nèi)股市243.85億美元，同期則分別從日股與印度股市中流出60.63億美元、2.84億美元。

　　站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，盡管A股急漲后出現(xiàn)震蕩調(diào)整，但從全球資金流向、政策面及經(jīng)濟(jì)基本面等因素來看，A股后市有望進(jìn)一步吸引海外資金流入。

　　降息潮大概率將延續(xù)

　　9月，美聯(lián)儲(chǔ)一次性降息50個(gè)基點(diǎn)掀起了全球范圍的降息浪潮。隨著11月議息會(huì)議臨近，市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)降息25個(gè)基點(diǎn)。

　　芝加哥商品交易所“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”顯示，美聯(lián)儲(chǔ)11月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為98.9%，維持當(dāng)前利率不變的概率為1.1%;12月維持當(dāng)前利率不變的概率為0.2%，累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為17.1%，累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為82.7%。與此同時(shí)，多家外資機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，美聯(lián)儲(chǔ)在今年11月、12月及明年有極大概率繼續(xù)降息。

　　“美聯(lián)儲(chǔ)9月降息50個(gè)基點(diǎn)，標(biāo)志著降息周期的開啟，其在11月、12月繼續(xù)降息的可能性很大。”FXTM富拓特約分析師黃俊稱。

　　高盛預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)明年上半年還會(huì)有四次連續(xù)降息，但明年降息的速度和最終目標(biāo)仍存在很多不確定因素。

　　中信證券研報(bào)認(rèn)為，整體來看，盡管美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)溫和走弱，但薪資增速依然穩(wěn)健且未出現(xiàn)企業(yè)大幅裁員的現(xiàn)象，就業(yè)市場(chǎng)保持健康狀況，10月非農(nóng)數(shù)據(jù)繼續(xù)為經(jīng)濟(jì)軟著陸增添證據(jù)，維持此前美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)還有兩次25個(gè)基點(diǎn)降息的判斷。

　　全球資金再平衡跡象明顯

　　實(shí)際上，美聯(lián)儲(chǔ)9月宣布降息50個(gè)基點(diǎn)后，全球資金出現(xiàn)了明顯的再平衡跡象，疊加9月下旬以來中國(guó)出臺(tái)一系列穩(wěn)增長(zhǎng)政策“組合拳”，中國(guó)市場(chǎng)迎來海外資金大舉涌入。

　　高盛近日發(fā)布的一份全球資金流向報(bào)告顯示，在截至10月30日的四周內(nèi)，全球資金合計(jì)凈流入股票市場(chǎng)636.28億美元。其中，美股獲得372.28億美元凈流入，中國(guó)境內(nèi)股市獲得243.85億美元凈流入，日股和印度股市分別凈流出60.63億美元、2.84億美元。

　　聯(lián)博基金資深市場(chǎng)策略師黃森瑋認(rèn)為，從全球?qū)_基金對(duì)日股及中國(guó)股票的凈倉(cāng)位來看，日股已處于近年高位，暗示短期可能有過于擁擠的風(fēng)險(xiǎn)。相反，中國(guó)股票的倉(cāng)位則處于近年低位，表明過度擁擠的風(fēng)險(xiǎn)不高。

　　“此外，相較于日本央行采取加息行動(dòng)，中國(guó)貨幣環(huán)境相對(duì)寬松，而且繼續(xù)出臺(tái)穩(wěn)增長(zhǎng)增量政策的可能性較大。這意味著，對(duì)于全球資金來說，此時(shí)投資中國(guó)股票的想象空間可能高于投資日股。我們從近期資金大量流入中國(guó)股票型基金、大幅流出日本股票型基金即可看出端倪，或許全球資金大騰挪已經(jīng)開始了。”黃森瑋稱。

　　中國(guó)資產(chǎn)或持續(xù)吸金

　　站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，多家外資機(jī)構(gòu)表示，盡管在經(jīng)歷一輪強(qiáng)勁反彈后，中國(guó)股市出現(xiàn)震蕩走勢(shì)，但結(jié)合全球資金流向、政策面及經(jīng)濟(jì)基本面等利好因素來看，海外資金或?qū)⒊掷m(xù)流入。

　　景順投資高級(jí)基金經(jīng)理劉徽認(rèn)為，中國(guó)股市此前一輪行情主要由流動(dòng)性推動(dòng)，個(gè)人投資者參與的程度比較高，使得市場(chǎng)在快速?zèng)_高后回落，近期的調(diào)整主要是因?yàn)楂@利回吐，繼續(xù)向下調(diào)整的空間不大。他認(rèn)為，從最新的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，政策效果初步顯現(xiàn)，特別是零售數(shù)據(jù)在以舊換新政策支持下有所改善，一線城市房地產(chǎn)成交量出現(xiàn)較好的反彈，同時(shí)一線城市房?jī)r(jià)也有止跌回穩(wěn)的跡象。

　　在霸菱分銷業(yè)務(wù)全球負(fù)責(zé)人尼爾·高弗雷(Neil GODFRE)看來，中國(guó)政府近期公布的一系列政策讓中國(guó)重回全球投資焦點(diǎn)，為長(zhǎng)期投資者提供了令人興奮的機(jī)會(huì)。

　　黃俊預(yù)計(jì)，A股和港股從11月到明年1月或迎來小陽春行情，主要原因是未來三個(gè)月內(nèi)外部環(huán)境比較友好。首先，美聯(lián)儲(chǔ)、歐洲央行、英國(guó)央行、加拿大央行等全球主要央行的貨幣政策以降息為主，寬松的外部環(huán)境將為A股上漲營(yíng)造良好的氛圍。其次，中國(guó)近期出臺(tái)的一系列政策“組合拳”最終都會(huì)在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)上得到很好的體現(xiàn)，而經(jīng)濟(jì)回暖有助于A股市場(chǎng)上漲。