資金借助ETF布局醫(yī)藥板塊，部分醫(yī)藥主題ETF份額創(chuàng)成立以來新高。截至2月6日，今年以來易方達滬深300醫(yī)藥ETF凈申購額為2.17億元，博時恒生醫(yī)療保健ETF凈申購額也超過1億元

　　◎記者 趙明超

　　在經歷持續(xù)3年多的調整之后，醫(yī)藥板塊正在重新進入基金經理的視野。從近期調研情況來看，機構密集調研醫(yī)藥股，資金也借助ETF積極入市。在業(yè)內人士看來，當前醫(yī)藥行業(yè)估值處于歷史低位，重點關注有較強成長性的領域，看好創(chuàng)新藥的發(fā)展空間。

　　開年以來，超40家醫(yī)藥行業(yè)上市公司獲機構調研，多家知名機構現身調研名單。具體來看，1月17日，超百家機構調研了穩(wěn)健醫(yī)療，其中包括博時基金、華夏基金、貝萊德基金、銀華基金、Point72等知名機構。2月4日，超百家機構調研了魚躍醫(yī)療，其中包括博時基金、廣發(fā)基金、?？べY產、中歐基金等機構。

　　從上市公司發(fā)布的調研紀要來看，機構較為關注公司的業(yè)績情況以及后續(xù)的發(fā)展規(guī)劃。以穩(wěn)健醫(yī)療為例，有機構提問：“請展望一下2025年公司醫(yī)療業(yè)務的利潤率趨勢，以及醫(yī)療板塊國內電商的發(fā)展規(guī)劃。”穩(wěn)健醫(yī)療表示，從趨勢上來看，無論是收入還是利潤，2024年逐季顯著改善，預計2025年醫(yī)療業(yè)務整體利潤率進一步提升，其驅動力來源于近兩年產品力的提升、渠道的拓展以及內部管理的改善。

　　與此同時，資金也借助ETF布局醫(yī)藥板塊，部分醫(yī)藥主題ETF份額創(chuàng)成立以來新高。據Choice測算，截至2月6日，今年以來易方達滬深300醫(yī)藥ETF凈申購額為2.17億元，博時恒生醫(yī)療保健ETF凈申購額也超過1億元。

　　自2021年7月以來，醫(yī)藥板塊持續(xù)調整，基金對醫(yī)藥板塊的配置比例也不斷降低。根據中泰證券測算，截至2024年底，公募基金的醫(yī)藥板塊配置比例為8.01%，環(huán)比下降1.68個百分點。從基金持倉來看，醫(yī)藥各子行業(yè)的配置相對均衡，細分賽道龍頭受到青睞，當前市場更愿意尋找自下而上的投資機會。

　　近期進入上市公司年報密集披露階段，中泰證券建議關注業(yè)績高增長的公司或者2025年業(yè)績有望迎來反轉的標的。

　　在持續(xù)下跌中，醫(yī)藥板塊的投資價值逐漸凸顯，不少基金經理開始關注醫(yī)藥板塊的投資機會。

　　“去年四季度，我們重點配置了醫(yī)藥行業(yè)。從長期來看，醫(yī)藥行業(yè)增長空間廣闊，人口老齡化程度不斷加深帶來的增量需求十分明顯，行業(yè)增長相對穩(wěn)健。經過3年多的調整，醫(yī)藥板塊的估值處于多年來底部區(qū)間，部分重點公司的估值已進入合理甚至低估的價值區(qū)間。”談及看好的具體投資機會，摩根士丹利優(yōu)悅安和基金經理趙偉捷表示，看好創(chuàng)新藥產業(yè)的長期發(fā)展前景，國內全鏈條支持創(chuàng)新藥的政策有望陸續(xù)落地，產業(yè)景氣度拐點可期。

　　長盛醫(yī)療量化基金經理郝征認為，創(chuàng)新藥是醫(yī)藥產業(yè)鏈里的核心資產，這一賽道也是國家政策重點支持的領域。從2024年開始，中國創(chuàng)新藥投資將呈現“現金為王”的特點。當前創(chuàng)新藥投資進入業(yè)績驗證期，2025年至2026年業(yè)績轉正或者大單品放量的投資特點有望趨于顯著。

　　“就中長期而言，我們聚焦醫(yī)藥領域中的科技創(chuàng)新機會，堅持自下而上選股，并重點關注創(chuàng)新藥、創(chuàng)新器械行業(yè)，以及其他細分領域里成長空間較大的優(yōu)質醫(yī)藥公司。”東吳智慧醫(yī)療量化策略基金經理毛可君表示。