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說自己從不炒股的吳曉波在資本市場上找到了新出路。
3月17日晚間，全通教育發(fā)布公告稱，籌劃以發(fā)行股份方式購買杭州巴九靈文化創(chuàng)意股份有限公司(以下簡稱為“杭州巴九靈”)96%的股權，同時擬募集配套資金。公告還表示，該收購構成重大資產(chǎn)重組，公司股票將于2019年3月18日開市起停牌，預計停牌時間不超過10個交易日。
杭州巴九靈的核心資產(chǎn)就是知名自媒體“吳曉波頻道”及其相關業(yè)務，實際控制人為財經(jīng)作家吳曉波與夫人邵冰冰，公告顯示，吳曉波邵冰冰夫婦與一致行動人藍彩投資、百匠投資、樓江共持有杭州巴九靈44.83%的股權。第二大股東是上市公司皖新傳媒(持股14.9%)，其余股東還有君聯(lián)資本、摯信資本及曹國熊的普華資本、浙商創(chuàng)投等。
“吳曉波頻道”值多少錢?
巴九靈旗下除了“吳曉波頻道”財經(jīng)內容公眾號以外，還有“吳曉波會員中心”“新匠人新消費”“158Lab”“思想食堂訂閱號”和“企投會”等多個微信公眾號，除了知識付費類內容外，旗下還有電商、社群運營等多項業(yè)務。
那么，這筆交易有多貴?
公告并未透露收購價格，但“吳曉波頻道“的價格絕對低不了——早在2016年7月，吳曉波頻道完成1.6億元的A輪融資，投后估值達到20億元。以此來看，本次收購96%股權的價格很可能高于20億元。
在完成A輪后，吳曉波夫婦在接受采訪時透露，已在考慮IPO或并購。因此，亦有人將此次交易理解為巴九靈“借殼上市”。
另一方面，A股從去年起便開始頻頻出現(xiàn)“天價公眾號收購案”，這或許說明，在獲取流量變得越來越難的今天，運營公眾號的自媒體們對于“變現(xiàn)”的渴求越來越急切了。
2018年4月，瀚葉股份計劃收購運營981個公眾號的量子云100%股權，初步作價38億元，后降至32億元;
2018年9月，利歐股份宣布將以23億元收購主打微信公眾號平臺的自媒體公司蘇州夢嘉75% 股權;
2018年9月，驊威文化計劃購買擁有自媒體矩陣的旭航網(wǎng)絡100%股權，初步定價15億元。
但上述三起收購案最終都以終止收場——市場的疑惑在于，擁有天價估值的公眾號，能擁有與之匹配的盈利能力嗎?此次“吳曉波頻道”的收購結果，或許可以給出答案。
略顯諷刺的“A股第一高價股”
令人沒想到的是，出手買下“吳曉波頻道”這個“最值錢公眾號”的竟然是一家教育公司——還是一支曾得到“A股第一高價股”名號的著名妖股。
虎嗅文章《全通教育：中國第一高價股，就是這個德性》曾詳細介紹過全通教育的“發(fā)家史”。其創(chuàng)始人陳熾昌和人合辦了“全通數(shù)碼”，給全廣東省的通信網(wǎng)絡運營商提供硬件銷售和軟件開發(fā)服務，在電信體制改革那幾年中干得風生水起。2005年起，他開始與電信運營商合作搞“校訊通”，也就是教師用電腦向學生家長群發(fā)短信、布置作業(yè)的平臺。
憑借“搞定電信”和“仰賴教育機構權威”這兩招，陳熾昌開始謀劃上市，轉型做教育。
2015年時，全通教育憑借“在線教育”這一概念，在A股中風頭無兩。當年3月24日，全通教育盤中突破300元，成為新晉A股第一高價股。當年5月13日，全通教育觸及467.57元的歷史最高價，市值約為535億元。
其股價觸頂后就一路下跌——2017年中，股價已較最高價下跌近90%，市值嚴重縮水;截止今年3月15日收盤時，全通教育股價為7.22元，市值僅為45.7億元。
盡管曾今貴為“股王”，但全通教育的業(yè)績表現(xiàn)卻并不扎實。2015年起，全通開啟了“買買買”之路，截止2016年底，全通教育的控股/全資子公司多達15家。其原先的主營業(yè)務“家?；有畔⒎铡睜I收占比逐漸減小，靠子公司的合并收入來填充營收。
并購帶來營收，但因并購溢價而產(chǎn)生的大額商譽資產(chǎn)也讓人頭疼。據(jù)全通教育于2月20日發(fā)布的2018年業(yè)績快報，公司全年實現(xiàn)營收8.33億元，同比下滑19.17%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為-6.21億元，下滑幅度高達1037.51%。公司表示，虧損主要以商譽減值為主，初步估算商譽減值金額為6.43億元。
更令人頭疼的還有不斷減持的高管——哪怕股價處于低位，創(chuàng)始人仍舊在不停減持的路上。2017年2月，在公司控股股東陳熾昌林小雅夫妻所持的首發(fā)限售股解禁后3天，陳氏夫妻倆便“掐點”精準減持，當月套現(xiàn)2.68億元。2018年3月至5月，陳熾昌累計減持6次，約占公司總股本1.15%。到了11月，陳熾昌與中山國資委下屬的中山教科簽訂了《股份轉讓協(xié)議》，以5.97元/股的價格轉讓全通教育5.18%的股份，套現(xiàn)1.96億元。
可以看出，不顧市場信心、不斷減持的創(chuàng)始人急于套現(xiàn)，而對于吳曉波來說，這會是一個好殼嗎?（文/敲敲格）
